VRANDA ทุ่ม 110 ล้าน ซื้อ GRAM & PABLO

ดีลนี้ไม่ดังเหมือน MK ซื้อแหลมเจริญ คงเป็นเพราะว่าคนรู้จัก VRANDA ในเรื่องของโรงแรมมากกว่า แต่จริง ๆ แล้ว VRANDA ยังมีอสังหาริมทรัพย์ และร้านอาหารอีกด้วย รายได้ทั้งปีอยู่ประมาณ 2,400 ล้านบาท แบ่งเป็น
.
• 71% มาจากโรงแรม 5 โรงแรมทั้งหัวหิน พัทยา และเชียงใหม่
• 23% มาจากอสังหาริมทรัพย์ เป็นคอนโดที่เปิดติดกับโรงแรมของตัวเอง
• 2% ร้านอาหารและเครื่องดื่ม มีแบรนด์ Scoop, KOF, The Alley

เราจะเห็นได้ว่า ร้านอาหาร ยังเล็กอยู่มาก แต่ข้อดีของการเข้าไปซื้อ Gram และ Pablo ด้วยเงินที่ตัวเองมีอยู่ จะช่วยเพิ่มรายได้ประจำที่เป็น recurring income ให้มากขึ้น
..
โดยจะใช้เงินประมาณ 110 ล้านบาท ซื้อหุ้นร้านขนมหวาน 2 แบรนด์นี้มา และจะขยายสาขาเพิ่มเติม คาดว่าปีหน้าสัดส่วนรายได้ Recurring Income จะเป็น 10-15% ของรายได้รวม คิดกลม ๆ รายได้ก็น่าจะเกิน 200-300 ล้านบาทเลยนะ
..
ในฝั่งของผู้ขาย คือ PDS Holding (Panlert Daughter and Son) เป็นลูกชายและลูกสาวของคุณ พันธ์เลิศ ใบหยก เจ้าของตึกที่เคยได้ชื่อว่าสูงที่สุดในประเทศไทย PDS ทำธุรกิจร้านอาหาร 6 แบรนด์
.
• ไก่ทอด 1 แบรนด์ คือ เซไค โนะ ยามะจัง
• ราเมน 3 แบรนด์ คือ อิคโคฉะ ราเมน อิซิดะยะ ราเมน และโมโมทาโร่ ราเมน
• ร้านขนม 2 แบรนด์ คือ Gram Pancake และ Pablo Cheese tart
..
ส่วนที่ Vranda ซื้อมาคือ ร้านขนม 2 แบรนด์ ซึ่งมีอย่างละ 4 สาขา จำได้ว่าทั้งสองร้านนี้ตอนเปิดใหม่ ๆ ที่พารากอน คนต่อแถวกันยาวมาก ตอนนี้ไม่ค่อยมีแถวแล้ว แต่ก็ยังถือว่าขายดีอยู่ โดยเฉพาะสาขาใหม่ ๆ ที่เพิ่งเปิดอย่าง Pablo Mini ที่สนามบินดอนเมือง หรือ Gram ที่ Central World
.
==================
.
** ผลประกอบการของ VRANDA เป็นอย่างไร **
.
ปี 2016 รายได้รวม 1,211 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิ 18 ล้านบาท
ปี 2017 รายได้รวม 1,731 ล้านบาท กำไรสุทธิ 22 ล้านบาท
ปี 2018 รายได้รวม 2,431 ล้านบาท กำไรสุทธิ 236 ล้านบาท
..
6M’2018 รายได้รวม 1,352 ล้านบาท กำไรสุทธิ 145 ล้านบาท
6M’2019 รายได้รวม 908 ล้านบาท กำไรสุทธิ 68 ล้านบาท
..
รายได้และกำไรโตแบบก้าวกระโดดในรอบ 3 ปี ที่ผ่านมา แต่ปีนี้ลดลงเยอะพอสมควร
ในแง่ของรายได้ เพราะมีทั้งเปิดโรงแรมและโอนคอนโดที่พัทยาทำให้รายได้เติบโต แต่ปีนี้เหลือห้องให้โอนอีกไม่เท่าไหร่ และไม่มีคอนโดที่อื่นมาช่วย ทำให้รายได้หดตัว กำไรก็เช่นเดียวกัน โดยเฉพาะในปี 2016 ขาดทุนเพราะเพิ่งเปิดโรงแรมที่พัทยา ค่าใช้จ่ายเยอะกว่ารายได้ทั้งค่าคนทั้งค่าโฆษณา รวมไปถึงมีต้นทุนทางการเงินเยอะ พอปีถัดมาโอนคอนโดเยอะและค่าใช้จ่ายลดลง
..
สรุปแบบง่าย ๆ คือ เหมือนหุ้นอสังหาฯ ที่ถ้ามีการโอนห้อง รายได้และกำไรก็จะมา ส่วนโรงแรมก็ค่อนข้างทรงตัว ไม่ได้เติบโตมากเท่าไหร่
..
======================
.
** ปี 2020 คอนโดหัวหินพร้อมโอน **
.
ถ้าดูรูปการณ์นี้ ต้องบอกว่าปี 2019 รายได้และกำไรจะลดลงเยอะแน่ ๆ แล้วจะกลับมาอีกทีปี 2020 เพราะมีโครงการใหญ่จะสร้างเสร็จ คือ
.
• วีรันดา เรสซิเดนซ์ หัวหิน 270 units 2,461 ล้านบาท อยู่ตรงเขาตะเกียบ เลยสุภัทรามานิดนึง ติดทะเล ทำเลดีมาก น่าจะเสร็จ Q1’2020 ตอนนี้ขายไปได้เยอะมากกว่า 80% แล้ว
.
• โรงแรมเวอโซ หัวหิน ขนาด 39 ห้อง ลงทุนไป 321 ล้านบาท อยู่บริเวณตัวเมืองหัวหิน น่าจะเสร็จ Q1’2020 เหมือนกัน
.
ถ้าคิดแบบกลม ๆ สมมติโอนได้ครึ่งนึง รายได้คอนโดก็ 1,200 ล้านบาท โรงแรมประมาณ 1,300 ล้านบาท ร้านอาหาร 200-300 ล้านบาท (รวมแบรนด์ใหม่) รายได้รวมก็น่าจะ 2,700-2,800 ล้านบาท
..
ทีนี้เราก็ต้องมาลองคำนวณค่าใช้จ่ายว่าจะมีอะไรมากน้อยแค่ไหนบ้าง เช่น ค่าพนักงานสำหรับโรงแรมใหม่ ค่าการตลาด ค่าส่วนลดต่าง ๆ แล้วเราก็จะประเมินกำไรได้ว่ามากน้อยแค่ไหน
..
=========================
.
** ความท้าทายของ Vranda **
.
เพราะธุรกิจโรงแรมดูทรง ๆ ร้านอาหารยังเล็กแต่เห็นแนวโน้มเติบโต เพราะฉะนั้นตัวอสังหาฯ จะเป็นตัวช่วยหลักในการสร้างรายได้ของบริษัท ถ้าดูตาม Pattern ในอดีต รายได้และกำไร น่าจะดีไป 2 ปี คือ 2020-2021 จากคอนโดหัวหิน แต่หลังจากนั้น ต้องติดตามว่าจะมีโครงการอะไรเพิ่มเติมหรือไม่ เท่าที่ทราบทางผู้บริหารเองก็มีการมองหาที่ดินเพิ่มเติมในจังหวัดท่องเที่ยวอื่น ๆ อยู่ ถ้ารีบหาได้ไวแล้วเปิดได้ต่อเนื่องภายใน 2 ปี ต่อจากนี้ ก็น่าสนใจ เพื่อไม่ให้รายได้ขาดตอนเหมือนที่เกิดขึ้นกับปีนี้
.
ราคาหุ้น VRANDA อยู่ที่ 9.30 บาท (IPO 10 บาท) P/E ปัจจุบัน 18-19 เท่า โวลุ่มค่อนข้างน้อย ตอนนี้คิดว่ายังไม่ค่อยมีใครสนใจเท่าไหร่เพราะสตอรี่มี แต่กำไรยังไม่มา นักลงทุนอาจจะไม่อยากรอ แต่อยากให้ติดตามไว้ครับ คอนโดหัวหินโอนได้เมื่อไหร่ น่าสนใจ
.
…………………………
.
<ฝากข่าวประชาสัมพันธ์>
เทรดสบาย #ไม่มีขั้นต่ำ
เปิดพอร์ตหุ้นกับ บล. Zcom รับค่าคอมฯ ถูก
เพียง 0.065% (เทรดหมื่น จ่าย 6.50 บาท)
.
เปิดพอร์ตออนไลน์ คลิก http://bit.ly/2lzMdVk
หรือ สอบถามโทร 02-088-8111