TISCO เป็นธนาคารขนาดกลาง Market Cap ประมาณ 70,000 ล้านบาท Q2’18 กำไรสุทธิ 1,710 ล้านบาท (+13.6%) ถ้าเทียบกับที่ผ่านมา
.
Q1’18 (+18.5%)
ปี 2017 (+21.6%)
.
ดูเหมือนจะโตลดลง ที่เทียบแบบนี้เพราะเข้าใจว่าไม่มี seasonal effect แต่ไม่ได้บอกว่างบไม่ดี เพราะก็ยังโตเป็นเลขสองหลัก  เรามาดูกันดีกว่าว่ามีประเด ็นอะไรที่น่าสนใจกันบ้าง

1) 65% ของรายได้มาจากดอกเบี้ย 32% ค่าธรรมเนียม โตดีทั้งคู่ คือ ดอกเบี้ย +15% ค่าธรรมเนียม +19.6%
.
• รายได้ดอกเบี้ยมาจากรับโอนล ูกค้าของ Standard Charter ตั้งแต่ Q4’17 และ Loan Spread กว้างขึ้น จากปีก่อนอยู่ 4.9% ปีนี้อยู่ที่ 5.1% ทั้งลดต้นทุนเงินฝาก กับขยับเงินกู้ได้อย่างละนิ ด
.
• ค่าธรรมเนียม โตดีทั้งประกันภัย ค่าคอมซื้อขายหลักทรัพย์ และกองทุน
.
2) 75% คือ สินเชื่อรายย่อย 20% สินเชื่อธุรกิจ และ 5% SME ถ้าเทียบกับ Q1 ลดลงนิดหน่อย -1.4% โดยสินเชื่อรายย่อยแทบไม่โต  +0.2% เท่านั้น เริ่มน่ากังวล ไปดูกันต่อครับ
.
3) ถ้าแบ่งตามประเภท 55% คือ สินเชื่อเช่าซื้อรถ 11% สินเชื่อจำนำทะเบียนรถ (สมหวัง เงินสั่งได้) 10%สาธารณูปโภค 8% ที่อยู่อาศัย >> ที่โตคือ จำนำทะเบียนรถ แต่เช่าซื้อไม่โตเลย น่าแปลกใจทั้ง ๆ ที่อุตสาหกรรมรถยนต์ในประเท ศ 5 เดือนแรก ยอดขายโต 18% (แล้วใครได้ประโยชน์ถ้างั้น ?)
.
4) %NPL เพิ่มขึ้นจาก 2.34% Q1’18 เป็น 2.69% ในไตรมาสนี้ เพราะมีลูกหนี้ธุรกิจขนาดกล างเจ้านึงมีปัญหาชำระหนี้ แต่ว่ามีที่ดินที่มูลค่าสูง กว่าหนี้มาค้ำไว้อยู่ และก็ Coverage Ratio ยังสูงอยู่ที่ 184.9% (ลดลงมาจาก204%)
.
5) มีการโอนขายลูกหนี้สินเชื่อ ส่วนบุคคลให้ Citibank ต้นเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา และจะโอนในส่วนธุรกิจบัตรเค รดิตภายในสิ้นปีนี้ ตรงนี้สัดส่วนไม่เยอะ ไม่น่ากังวล มูลค่าสินเชื่อ 5,700 ล้านบาท คิดเป็นราว ๆ 2% ของสินเชื่อรวม
…
สรุป TISCO ก็ยังโตสองหลักอยู่แต่ช้าลง  “สมหวัง” คือ ความหวังหนึ่งเดียวที่โตเลย  และก็ควบคุมต้นทุนได้ดีรายไ ด้และกำไรเลยยังดูดี แต่ที่น่าจะเริ่มกังวลคือ สินเชื่อเช่าซื้อที่เป็นตัว หลักไม่โตสวนทางกับภาพรวมตล าดรถยนต์ ส่วนเรื่อง NPL ต้องติดตามว่าจะเป็นแค่เจ้า เดียว one time หรือจะลุกลามไปรายอื่น
.
Credit รูป NEWSS
#TISCO #สรุปงบการเงิน #วิตามินหุ้น