วันนี้เห็นข่าวบริษัท ไทยฟู้ดส์ กรุ๊ป หรือ TFG ปลดพนักงาน 50% เพื่อปรับต้นทุนให้เหมาะสมกับธุรกิจ รวมถึงลดพื้นที่ออฟฟิศจาก 3 ชั้นเหลือแค่ชั้นเดียวที่ตึกชินวัตร 3

ถ้าดูจำนวนพนักงานของ TFG มีอยู่ 2,565 คน ก็แปลว่าลดไป 1,282 คน โดยเฉลี่ยบริษัทจ่ายเงินเดือน (ไม่รวมโบนัส) ปีละ 700 ล้านบาท ก็ตกคนละ 27,000 บาทต่อเดือน (จริง ๆ คงไม่ถึง เพราะระดับผู้บริหารคงไม่โดนปลดเยอะ)
.
TFG บอกว่าจะจ่ายชดเชย 3 เดือน ถ้าตีกลม ๆ ซักคนละ 20,000 บาท บริษัทก็ต้องเตรียมเงินจ่าย 77 ล้านบาท แต่ชีวิตจริงอาจโดนฟ้อง เพราะจ่ายแบบนี้ผิดกฎหมาย เท่าที่ทราบคือ ทำงาน 10 ปี ต้องจ่าย 10 เดือน บวกค่าตกใจอีกซัก 2 เดือน
.
คำถามต่อมาคือ งบมันแย่ขนาดนั้นเลยหรอ ?
………………………………………
.
ก่อนจะไปดูงบ เรามารู้จัก TFG กันก่อนดีกว่าครับ
.
TFG ทำธุรกิจครบวงจรตั้งแต่อาหารสัตว์ เพาะพันธุ์ โรงงานชำแหละแปรรูปไก่สด ไก่แช่แข็ง หมูเป็น ๆ และแปรรูป
.
สัดส่วนรายได้คิดกลม ๆ คือ 70% ไก่ 20% หมู และ 10% อาหารสัตว์
.
ธุรกิจออกแนว B2B คือ ขายให้ร้านค้า ร้านอาหาร Modern Trade ตัวแทนส่งออก เป็นต้น
..
** ผลประกอบการของ TFG เป็นอย่างไร **
..
ปี 2558 รายได้รวม 17,508 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิ 1,574 ล้านบาท (GPM -4.2%, NPM -9%)
ปี 2559 รายได้รวม 20,779 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,447 ล้านบาท (GPM 12.7%, NPM 6.9%)
ปี 2560 รายได้รวม 25,913 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,516 ล้านบาท (GPM 12.6%, NPM 5.8%)
.
9M2560 รายได้รวม 19,203 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,438 ล้านบาท (GPM 14.6%, NPM 7.5%)
9M2561 รายได้รวม 20,858 ล้านบาท กำไรสุทธิ 637 ล้านบาท (GPM 8.5%, NPM 3.1%)
..
รายได้เพิ่มตลอดนะตามราคาไก่และหมูที่เพิ่มขึ้น แต่เริ่มมาชะลอบ้างในปี 2561 ถ้ามาเจาะดูเราจะพบว่า
.
• ราคาขายไก่ของ TFG ตั้งแต่ปี 2558 อยู่แถว ๆ 36 บาท เพิ่มมาเรื่อย ๆ ถึงประมาณ 42-43 บาทในปี 2560 แล้วก็มาแผ่วในช่วง Q1, Q2 ปีนี้ที่ราคาแถว ๆ 35-36 บาท ก่อนล่าสุด Q3 อยู่ที่ 40.5 บาท
• ราคาหมูของ TFG ปี 2558 อยู่แถว ๆ 60 บาท แล้วก็ปรับลดลงเรื่อย ๆ ปีที่แล้วนี่ 55-56 บาท มาปีนี้ Q1 อยู่ 51 บาท แต่ Q2, Q3 พุ่งขึ้นมา 63-64 บาท ยิ่งถ้าเป็นที่เวียดนามราคาสูงกว่านี้อีก
.
• สรุป คือ ราคาหมูสูงแล้ว ราคาไก่เหมือนจะค่อย ๆ เริ่มมา ถ้าเทียบปีที่แล้วยังต่ำกว่านิดหน่อย แต่เพราะ TFG ขายไก่เป็นหลัก รายได้เลยไม่โตมากนัก
..
• แต่ปัญหาคือ ต้นทุนเพิ่มมากกว่ารายได้ พวกอาหารสัตว์ไม่ว่าจะเป็นข้าวโพด ถั่วเหลือง ข้าวสาลี เลยกดดันให้ GPM ต่ำลง
• SG&A ก็บวม เพราะมีการสร้างโรงงานไก่ปรุงสุก เพิ่มกำลังการผลิตไส้กรอกหมู และอาหารสัตว์ ก็มากดดันกำไรเพิ่มเติม ทำให้กำไรสุทธิไม่ดี
• ทำให้เดาว่าน่าจะเป็นที่มาของการลดพนักงานลง เพื่อว่าจะได้ช่วย SG&A ไม่ให้บวมไปกว่านี้ แต่ TFG เองก็ยังมีพนักงานรายวันที่โรงงานอีก 8 พันกว่าคน ก็คิดว่าน่าจะยังคงส่วนนั้นไว้ ตัดแค่ส่วนออฟฟิศมากกว่า
…
..
** โอกาสเติบโตของ TFG **
.
คือก็มืทั้งในและต่างประเทศ เช่น ขายไก่ปรุงสุก ไก่แปรรูป ที่มาร์จิ้นดี หรือโอกาสในการส่งออกไปยุโรปมากขึ้น เพราะตอนกลางปีไก่บราซิลโดนแบนจากการตรวจพบเชื้อแบคทีเรีย และก็มีพวกตลาดจีนที่ต้องการเครื่องในไก่กับตีนไก่ก็เป็นโอกาสเพิ่มเติม ส่วนราคาหมูก็ดูแนวโน้มเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ก็ถือว่าดี
…
ในส่วนของราคาหุ้นเอง เคยขึ้นไปพีคเมื่อ 2 ปีที่แล้วที่ 7.80 บาท แต่ก็ลดลงมาเรื่อย ๆ จนตอนนี้เหลือ 3.60 บาท ก็ต้องลองติดตามกันต่อไปว่าจะเป็นอย่างไร เพราะขึ้นชื่อว่า commodity ต้องระวังตัวและติดตามราคาให้ดี ทั้งราคาไก่ ราคาหมู และต้นทุนอาหารสัตว์ หรือแม้กระทั่งโรคภัยไข้เจ็บต่างๆ ที่อาจจจะเกิดขึ้นกับสัตว์เหล่านี้ เพราะถ้าเจอรุนแรงขึ้นมาก็คือจบหมดกัน
.
credit chart from Trading View