ROH – สรุปงบ Q2’61

รอยัล ออคิด เชอราตัน โรงแรมริมแม่น้ำตรงสี่พระยา ไม่ค่อยมีการซื้อขายกันเท่าไหร่ แต่พอดีอาทิตย์ก่อนไปกินบุฟเฟต์ที่นี่มา เห็นงบออกพอดี เลยอยากรู้ว่ากิจการดีมั้ย

ROH เป็นโรงแรมในเครือของแมริออท เปิดบริการมา 34 ปีแล้ว ทีแรกนึกว่าเล็ก ๆ แต่ก็มีห้องพักมากถึง 726 ห้อง มีสระว่ายน้ำ 2 สระ มีสนามเทนนิส และก็ล่องเรือแม่น้ำเจ้าพระยาได้อีกด้วย
.
** ผลประกอบการย้อนหลัง **
.
ปี 2558 รายได้ 852 ล้านบาท กำไรสุทธิ 83 ล้านบาท (GPM 63.1% NPM 12.2%)
ปี 2559 รายได้ 867 ล้านบาท กำไรสุทธิ 106 ล้านบาท (GPM 64.4% NPM 12.3%)
ปี 2560 รายได้ 899 ล้านบาท กำไรสุทธิ 127 ล้านบาท (GPM 64.4% NPM 14.2%)
6M 2560 รายได้ 439 ล้านบาท กำไรสุทธิ 62 ล้านบาท (GPM 65.6% NPM 14.1%)
6M 2561 รายได้ 477 ล้านบาท กำไรสุทธิ 69 ล้านบาท (GPM 64.3% NPM 14.5%)

รายได้ก็เติบโตได้แบบเรื่อย ๆ แบบ single digit หลัง ๆ ROH มาเน้นที่ลูกค้าที่เดินทางมาเที่ยวพักผ่อนเองมากกว่ากรุ๊ปทัวร์ เพราะจะได้ค่าห้องพักเรตสูงกว่า และเน้นพวกงานจัดประชุมต่าง ๆ มากขึ้น
.
GPM ถือว่าสูงเลยทีเดียว >60% แต่ก็ดูนิ่ง ๆ เพิ่มไม่ค่อยได้มาก แต่ว่าพยายามไปลด SG&A ลงแทน เพื่อที่จะขยับให้กำไรสุทธิค่อย ๆ ขยับเพิ่มได้บ้างนิดหน่อย
.
ROH เป็นหุ้นที่งบดุลดี คือ สภาพคล่อง >2 เท่า D/E ประมาณ 0.40 เท่า และ Cash Cycle ติดลบประมาณ 120-130 วัน (4 เดือน) เพราะว่าระยะเวลาชำระหนี้นาน และก็ไม่ได้มีตึกหรืออาคารอะไรที่เป็นสต็อคค้างรอขาย ต่างจากพวกอสังหาทั่วไป (อันนี้เพิ่งจะรู้เหมือนกันว่า โรงแรมมี CC Day ติดลบเยอะขนาดนี้)
.
..
** Story ที่น่าสนใจ **
.
ROH โดยตัวเองไม่ได้มีประเด็นอะไรให้คุยเท่าไหร่ จะมีก็เรื่องนึงคือ เดิมผู้ถือหุ้นใหญ่มี 3 กลุ่ม ได้แก่ Starwood, MBK และ THAI แต่ว่าเพิ่งจะขายหุ้นให้กับ GRAND ไปทั้งหมด ซึ่งหุ้น GRAND เองก็ทำอสังหา คือ คอนโด Hyde สุขุมวิท 11, 13 และโรงแรม Hilton, Sheraton หัวหิน ซึ่งที่ผ่านมาหุ้นตัวนี้กำไรขึ้น ๆ ลง ๆ ตามคอนโดสร้างเสร็จ การได้ ROH เข้าไปก็น่าจะเป็นตัวช่วยเพิ่มกำไรที่แน่นอนมากขึ้น
.
แต่ถ้าใครสนใจ GRAND ต้องลองเข้าไปดูรายละเอียดเพิ่มเติมกันต่อนะครับ เพราะอย่างปีที่แล้วกำไรเยอะ ๆ ก็เพราะมีการขาย Sheraton หัวหิน เข้ากองทรัสต์ และเหมือนคอนโด Hyde 11 กำลังโอนกันอยู่ เห็นมีข่าวร่วมทุนกับ PF ลองติดตามกันดูครับ
.
ป.ล. ลืมบอกไปว่า Buffet ไม่แพงมาก แต่ก็ไม่ได้มีอาหารหลากหลายเท่าไหร่ครับ