RCI … โตไม่โตต้องถาม DCC

2 บริษัทนี้มีผู้ถือหุ้นหลักกลุ่มเดียวกัน คือ ครอบครัวแสงศาสตรา และวัชรสุรังค์ ทั้ง 2 บริษัท ผลิตและขายกระเบื้องทั้งคู่ RCI ประสบปัญหาขาดทุนมาหลายปี ทั้งด้านต้นทุนการผลิตและแผนการตลาด ถึงขั้นที่ DCC ต้องเข้ามาช่วยบริหารจัดการดูแลให้ จนปีที่แล้วพลิกกลับมากำไรได้

เดิม RCI ขายกระเบื้องหลากหลายประเภทมากทั้งบุผนัง ปูพื้น ลวดลายพิเศษ ดินเผา พอร์ซเลน แต่ช่วงกลางปี 2560 ปรับโครงสร้างใหม่ให้เหลือแค่กระเบื้องบุผนังและปูพื้น เพราะที่เหลือต้นทุนสูงมากสู้ไม่ไหว และไม่ใช่แค่นี้ยังมีการปรับอีกหลายอย่างเช่น
.
• กำลังการผลิตเพิ่มจาก 6 ล้าน เป็น 9.67 ล้านตารางเมตร ต่อปี และใช้หมดด้วย 99% เพราะว่าลูกค้ารายหลักที่ขายให้เกือบทั้งหมดคือ DCC นั่นเอง
.
• ปรับปรุงระบบผลิตมาเป็นออโต้มากขึ้น และลดจำนวนรอบของการเผาให้น้อยลง เพราะว่าราคาก๊าซธรรมชาติที่เป็นต้นทุนหลักขึ้นโหดมาก
.
• ขายกระเบื้องขนาดใหญ่ขึ้นคือ 60 x 60 แต่ไซส์นี้มาร์จิ้นต่ำ

============================
.
** ผลประกอบการของ RCI **
.
ผมไปดึงข้อมูลมาจาก Jitta นะครับ เพราะว่าเขาอัพเดทข้อมูลของ Q1’61 ไว้ให้แล้ว (ไวมาก) และแยกส่วนที่เป็นยอดขาย กำไรขั้นต้น EBIT และ NP ไว้แบบละเอียดเลย เราก็จะได้ประหยัดเวลาไม่ต้องคำนวณเอง โดยเฉพาะอย่างตัว RCI ที่บางปีขาดทุนตั้งแต่ Gross Profit ก็จะเห็นได้ชัด
..
ปี 2016 ยอดขาย 659 ล้านบาท
ปี 2017 ยอดขาย 507 ล้านบาท (ขายให้ DCC 390 ล้านบาท)
ปี 2018 ยอดขาย 981 ล้านบาท (ขายให้ DCC 974 ล้านบาท)
.
Q’18 ยอดขาย 216 ล้านบาท
Q’19 ยอดขาย 332 ล้านบาท

คือ เห็นแค่นี้ก็ชัดเจนว่ายอดขายพึ่งพา DCC เป็นหลัก ถ้าปีไหน DCC ขายดี RCI ก็จะดีตาม และ cap ที่เพิ่มมาได้ก็ขายให้ DCC หมด ทีนี้มาดูเรื่องของกำไรกันบ้างครับจะพบว่า
..
ปี 2016 กำไรขั้นต้น 153 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิ 16 ล้านบาท
ปี 2017 ขาดทุนขั้นต้น 148 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิ 253 ล้านบาท
ปี 2018 กำไรขั้นต้น 237 ล้านบาท กำไรสุทธิ 158 ล้านบาท
.
Q1’18 กำไรขั้นต้น 36 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1.2 ล้านบาท
Q1’19 กำไรขั้นต้น 98 ล้านบาท กำไรสุทธิ 46 ล้านบาท

เห็นชัดว่าปี 2016-2017 บริหารงานไม่ดี เจอต้นทุนก๊าซธรรมชาติด้วย และมีการยอมขายโละสินค้าเก่าที่ค้างอยู่ออกไปในราคาถูก ทำให้ขาดทุน แต่พอมาปีที่แล้ว ปรับโครงสร้างใหม่ เพิ่ม cap กำไรก็กลับมา และยังเห็นผลดีต่อเนื่อง
..
============================
.
** แนวโน้มปี 2019 จะดีต่อเนื่องมั้ย **
.
1) ขยายกำลังการผลิต ปีนี้มีแผนเพิ่มเตาเผาอีก 1 อัน เป็น 5 เตา กำลังการผลิตเพิ่มประมาณ 20% แต่เข้าใจว่ากว่าจะเพิ่มได้คือ Q4’19 แต่ผลจากการเพิ่ม cap ปีที่แล้วยังส่งผลถึงปีนี้อยู่
.
2) ต้นทุนก๊าซธรรมชาติ เป็นปัจจัยหลักเลยในการกดดันต้นทุน Q1’19 ก็ยังขึ้นสูงอยู่ โดย RCI ซื้อก๊าซมาจากปตท ซึ่งราคาก็อิงตามตลาดโลก (ใครรู้บ้างว่าใช้ก๊าซตัวไหนเผากระเบื้อง และมีราคาตลาดโลกอัพเดตมั้ยครับ)
.
3) ยอดขาย DCC ถ้าดี RCI ก็จะต้องดีตามแน่ ๆ เดี๋ยวเราไปว่ากันตอนหน้ากับหุ้น DCC ครับ