KTC … กำไรดีเกินคาด

นักลงทุนหลายคนกังวลว่า KTC จะเติบโตได้ไม่มาก เพราะที่ผ่านมากำไรโตแบบก้าวกระโดดทุกปี
..
ปี 2016 กำไรสุทธิ 2,494 ล้านบาท +20.4%
ปี 2017 กำไรสุทธิ 3,304 ล้านบาท +32.4%
ปี 2018 กำไรสุทธิ 5,139 ล้านบาท +55.5%

แต่รอบ Q1 KTC ก็ยังคงโชว์ความเทพอยู่ โดยทำกำไรสุทธิได้ถึง 1,589 ล้านบาท หรือบวกไป 31.5%
..
ถ้ามองตัวธุรกิจของ KTC แบ่งเป็น 58% บัตรเครคิต 40% สินเชื่อบุคคล และ 2% รายได้อื่น
.
ซึ่งรายได้ทั้งสองทางก็ได้ทั้งดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียม และก็มีส่วนของหนี้สูญรับคืนที่ไปตามทวงหนี้มาได้
.
ซึ่งที่ผ่านมา KTC ก็ทำได้ดีมาตลอด ทั้งรายได้โตจากการขยายพอร์ต ควบคุม NPL ได้ต่ำมาก ได้หนี้คืนเยอะมาก กำไรเลยโตระเบิด
..
ภาพรวมของ Q1’19 คือ รายได้โต 9% เพิ่มมาประมาณ 465 ล้านบาท เพิ่มมาจากดอกเบี้ย 200 ค่าธรรมเนียม 170 หนี้สูญรับคืน 110 ล้านบาท แล้วก็มีพวกรายได้อื่น ๆ ลดลงนิดหน่อย
..
รายได้โตเยอะ แต่ค่าใช้จ่ายลดลงไป 5 ล้านบาท หลัก ๆ คือ ตั้ง NPL ลดลง 33 ล้านบาท เพราะคุณภาพพอร์ตลูกหนี้ดี และมีออกหุ้นกู้ระยะยาวขึ้นเสียดอกน้อยลง ค่าใช้จ่ายการเงินก็ลดไปได้อีก ทำให้สุดท้ายกำไรเลยโตได้เยอะ ถ้าเรามาแยกย่อยลงไปในรายละเอียดของแต่ละตัวจะเป็นแบบนี้ครับ
..
==========================
.
** บัตรเครดิต **
.
• Q1’19 มีลูกค้า 2,348,990 บัตร ถ้าเทียบ Q1’18 เพิ่มมา +6.4% แต่ถ้าเทียบกับธันวาคมจะลดลง 1.7% หายไปประมาณ 38,000 ใบ (ไม่แน่ใจว่า Q4 เปิดบัตรกันเยอะ แล้วต้นปีมาเลิกใช้กันเปล่า)
.
• แต่ถ้ามาดูการรูดบัตรก็โตกว่าอุตสาหกรรม คือ 2 เดือนแรก KTC +9.4% อุตสาหกรรม +8.6% และเดือนมีนาคม KTC +12.1% ซึ่งแปลว่า คนเลือกใช้บัตรของ KTC ในการรูดซื้อของกันเยอะ
.
• เรื่องที่ดีคืองบการตลาดใช้ลดลง 2% เพราะว่า Q4 ใช้งบตรงนี้เยอะแล้ว และปกติต้นปีก็ไม่ได้ใช้เงินเยอะอยู่แล้ว นั่นแปลว่าแผนการตลาดที่ทำมาได้ผล ไม่ต้องลงเงินเยอะแต่คนรูดกันเพียบ ถ้าทำได้ต่อเนื่องจนคนติดแบรนด์ KTC มาก ๆ ก็สบายเลย
.
• พอร์ตลูกหนี้บัตรเครดิดโต 7%
.
• NPL บัตรเครดิต 1.04% ลดลง YoY แต่ไม่สามารถ beat QoQ ได้ เพราะว่าตัวเลขมันต่ำมากแค่ 0.99% ก็เป็นไปได้ว่าระดับ NPL น่าจะทำได้ระดับนี้ก็เก่งสุดละ คงลดไปกว่านี้อีกไม่ไหว
..
=========================
.
** สินเชื่อบุคคล **
.
• ลูกค้า 967,059 บัญชี (+12.8% YoY, +1.6% QoQ) ยังโตอยู่แต่ก็เริ่มโตได้น้อยลงตามฐานที่เริ่มใหญ่ขึ้น
.
• พอร์ตลูกหนี้สินเชื่อโต 8%
.
• NPL สินเชื่อบุคคล 0.78% มาทรงเดียวกัน คือ ลดลง YoY แต่เพิ่มนิดหน่อย QoQ ที่ได้ 0.76% ก็คงรักษาระดับแถวๆ นี้ แต่ลดกว่านี้คงเหนื่อย
..
==========================
.
** ถ้ารวมบัตรกับสินเชื่อเข้าด้วยกัน **
.
• ฐานลูกค้า 3,316,049 บัญชี (+8.2% YoY, -0.7% QoQ) โตเพิ่มจากปีก่อน แต่ทรง ๆ เทียบกับธันวาคม เพราะบัตรเครดิตลดลง
• พอร์ตลูกหนี้รวม +7%
• NPL 1.18% ลดลงจาก Q1’18 ที่ 1.34% แต่เพิ่ม QoQ ที่เคยได้ 1.14%

สรุป KTC เก่งกว่าที่คาด แต่เราก็จะเห็นว่า รายได้โตไม่เยอะเท่ากับค่าใช้จ่ายที่ลดลง เพราะฉะนั้นโจทย์หลักคือทำยังไงให้รายได้โตเร็วกว่านี้
.
สิ่งที่ KTC เตรียมการไว้คือ พิโกและนาโนไฟแนนซ์ สินเชื่อจำนำทะเบียน และการทำ E-Wallet ต้องติดตามว่าจะเป็นยังไงต่อไป