CHG กำไรลดลง แต่หุ้นขึ้นแรง

ตลาดหุ้นคือตลาดแห่งความคาดหวัง ราคามักจะสะท้อนเหตุการณ์ในอนาคตเสมอ
..
CHG กำไรลดลง 7% แต่ราคาหุ้นกลับขึ้น 9% พร้อมโวลุ่มทะลักกว่า 257 ล้านหุ้น

CHG รายได้โตสม่ำเสมอมาก 14-15% แต่เนื่องจากเปิด 2 โรงพยาบาลใหม่คือ จุฬารัตน์ 304 ที่ปราจีนบุรี และรวมแพทย์ ฉะเชิงเทรา ทำให้เกิดปัญหารายได้โตไม่ทันค่าเสื่อม เราจะเห็นได้ว่ากำไรของ CHG ลดลง 10-11% ใน Q3/Q4 ปีที่แล้ว
..
Q1’19 กำไร 179 ล้านบาท ถึงแม้จะต่ำกว่า Q1’18 แต่ก็สูงกว่าไตรมาสอื่นของปีที่แล้ว
..
นี่เลยอาจเป็นเหตุผลให้ตลาดเริ่มคาดการณ์ว่าแนวโน้มอาจจะดีขึ้น
..
ถ้าเราย้อนมาดูรายได้ของ CHG
.
65% มาจากผู้ป่วยทั่วไป ซึ่งโตทั้ง IPD และ OPD เหมือน CHG จะเน้นเงินสดมากขึ้น และมีเคสโรคหัวใจเพิ่มขึ้น
.
35% มาจากโครงการรัฐ ก็เติบโตดี โดยได้เงินที่รัฐปรับเพิ่มให้จาก 6,000 บาท เป็น 8,050 บาท ตั้งแต่ตุลาคมปีที่แล้ว แปลว่า 3 ไตรมาสแรกของปีนี้จะดี
..
ต้นทุนขายและ SG&A เพิ่มประมาณ 20% จากค่าแพทย์และค่าเสื่อม GPM เริ่มดูดีขึ้นจากลงไป 28% กลับมาที่ 30.5% ดูแนวโน้มน่าจะดี แต่ส่วนตัวผมมองว่า ต้นทุนขายเพิ่มเยอะไป ถ้าลดได้มากกว่านึ้จะสวยเลย (ตัวเลขเอามาจากบทวิเคราะห์ LHS ครับ)
..
หุ้นโรงพยาบาลหลายตัวเลยที่พอเปิดทึ่ใหม่ ตึกใหม่ โดนค่าเสื่อมกินก่อน รายได้ยังไม่ cover พอผ่านไปถ้ามาถูกทาง รายได้จะแซงเองเหมือนอย่าง BCH, RPH เมื่อนั้นกำไรก็จะเริ่มมา.
..
ส่วน CHG จะเป็นยังไงต่อต้องติดตามครับ ว่ากำไรจะกลับมาได้จริงหรือไม่