แกะพอร์ต VI ไอวี่ ปีที่ 2

แผนการลงทุนระยะยาว 20 ปี ของพ่อเผ่ากับแม่อ้อสำหรับลูกสาวตัวน้อย น้องไอวี่ ผ่านไปแล้ว 2 ปี นะครับ แต่ก่อนที่เราจะไปดูว่าผลตอบแทนเป็นอย่างไร เรามาทบทวนหลักการกันก่อนครับ

** หลักการลงทุน **
.
1. เริ่มที่เงินต้น 1 ล้านบาท
.
2. ซื้อขายด้วยการประยุกต์หลักการของ Warren Buffett ที่บอกว่า “ซื้อหุ้นของบริษัทที่ดีในราคาที่เหมาะสม” โดยใช้ Jitta Ranking (คือการคัดสรรหุ้นที่มี Jitta Score สูง และ ราคาอยู่ต่ำกว่า Jitta Line แล้วเอามาเรียงตามลำดับ)
.
3. ซื้อหุ้นที่ติดอันดับ Jitta Ranking Top 20 ณ วันที่ 29 พฤษภาคม โดยซื้อทั้งหมด 20 ตัว เท่า ๆ กัน เฉลี่ยตกตัวละประมาณ 50,000 บาท (บวกลบนิดหน่อย เพราะต้องซื้อขั้นต่ำ 100 หุ้น)
.
4. ถือให้ครบปี ไม่ว่าฝนจะตกแดดจะออก ทรัมป์จะทวีต จีนจะไม่ยอม แล้วค่อยมาปรับพอร์ตเพียงครั้งเดียวเมื่อครบ 1 ปี ในเดือนพฤษภาคม
..
** ผลตอบแทนที่ได้ **
.
• ปีที่ 1 ผลตอบแทน +20.18% เงิน 1,000,000 บาท เพิ่มขึ้นเป็น 1,201,787 ล้านบาท
• ปีที่ 2 ผลตอบแทน -9.92% เงิน 1,201,787 บาท ลดลงเป็น 1,082,516 ล้านบาท
.
• รวม 2 ปี ผลตอบแทน +8.25%
• ถ้าคิดแบบทบต้น จะได้ผลตอบแทน +4.04% ต่อปี
..
ถึงแม้ว่าปีที่ 2 ผลตอบแทนจะลดลง แต่ปีแรกตุนคะแนนมาเยอะ ทำให้ผลตอบแทนรวมยังเป็นบวกอยู่
.
ถ้าถามว่าดีหรือไม่ดี ลองเทียบกับ SET จะได้ภาพแบบนี้
.
• ปีที่ 1 ผลตอบแทน SET +10.61%
• ปีที่ 2 ผลตอบแทน SET -6.64%
• รวม 2 ปี ผลตอบแทน SET +3.26%
• ถ้าคิดแบบทบต้น จะได้ผลตอบแทน +1.62% ต่อปี
.
=======================
.
เราก็จะพบว่า ผ่านไป 2 ปี ผลตอบแทนของไอวี่สามารถเอาชนะตลาดได้ค่อนข้างเยอะ ทีนี้หลายคนสงสัย พอร์ตไอวี่ถือหุ้นอะไรบ้าง เรามาดูกันครับ ถ้าเรียงตามผลตอบแทน คือ
..
AEONTS, TICSO, TCAP, TIP, LALIN
S11, SIS, TMW, SPALI, STANLY
.
AP, UTP, PT, SF, VNT
FSMART, FNS, ASP, ASIMAR, LIT
.
..
** วิเคราะห์เจาะลึกหุ้นรายตัว **
.
1. หุ้นกระจายตัวไปในหลาหลายอุตสาหกรรมทั้ง สินเชื่อ ธนาคาร โบรกเกอร์ อสังหา ยานยนต์ หรือแม้แต่โรงงานกระดาษ
.
2. หุ้น 6 ตัวแรกเท่านั้นที่ทำกำไร ที่เหลืออีก 14 ตัว ขาดทุน ทำให้ภาพรวมของพอร์ตติดลบ
.
3. ไม่มีหุ้นมหาชนพิมพ์นิยมอย่าง CPALL, BDMS, AOT เพราะหุ้นกลุ่มนี้ถูกจัดเป็นหุ้นที่ดีแต่แพง เลยไม่ได้ถูกซื้อเข้ามาไว้ในพอร์ต
.
4. หุ้นหลายตัวเคยเป็นหุ้นเติบโต หรืออยู่ในช่วงเวลาที่อุตสาหกรรมนั้นโต เช่น FSMART, UTP, LIT, STANLY แต่ภายหลังผลประกอบการเริ่มโตในอัตราที่น้อยลง ราคาหุ้นก็ร่วงลงตามมา
.
5. ถ้าเราแบ่งเฟสผลตอบแทนตามช่วงเวลา เราจะพบว่า ช่วงต้น ๆ พอร์ตเติบโต แต่พอช่วงกลาง ๆ ลดลง และช่วงท้ายๆ ใกล้จะจบปีก็ดีดตัวขึ้นมา ซึ่งค่อนข้างใกล้เคียงกับโมเมนตัมของ SET
..
=========================
.
** แกะงบหุ้น Top 3 **
.
• AEONTS +61.86%
.
ปี 2017 รายได้ 10,564 ล้านบาท กำไรสุทธิ 2,403 ล้านบาท
ปี 2018 รายได้ 11,880 ล้านบาท กำไรสุทธิ 2,965 ล้านบาท
ปี 2019 รายได้ 13,182 ล้านบาท กำไรสุทธิ 3,506 ล้านบาท
(งบปีปิดเดือนกุมภาพันธ์)
.
หุ้นสินเชื่อที่เติบโตทั้งรายได้และกำไร รายได้โตในระดับ 10% แต่กำไรโต 20% เพราะควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดี มีหนี้สูญรับคืน แนวโน้มยังคงดีต่อเนื่องจากการขยายสินเชื่อและการเติบโตไปยังประเทศ CLMV
..
• TISCO +11.38%
.
ปี 2016 รายได้ 12,785 ล้านบาท กำไรสุทธิ 5,006 ล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 15,315 ล้านบาท กำไรสุทธิ 6,090 ล้านบาท
ปี 2018 รายได้ 17,332 ล้านบาท กำไรสุทธิ 7,016 ล้านบาท
.
Q1’2018 รายได้ 4,515 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,766 ล้านบาท
Q1’2019 รายได้ 4,479 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,730 ล้านบาท
..
ธนาคารขนาดกลางที่มีการเติบโตดีสม่ำเสมอ จากรายได้ดอกเบี้ยที่ขยายตัว และเน้นไปที่สินเชื่อจำนำทะเบียนรถยนต์ในชื่อของ “สมหวัง เงินสั่งได้” ที่ขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง แต่ Q1 ที่ผ่านมาเริ่มเห็นสัญญาณชะลอตัวของรายได้และกำไร ต้องติดตามว่าแนวโน้มในอนาคตจะสมหวังแค่ไหน
.
• TCAP +8.9%
.
ปี 2016 รายได้ 34,489 ล้านบาท กำไรสุทธิ 6,013 ล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 36,336 ล้านบาท กำไรสุทธิ 7,001 ล้านบาท
ปี 2018 รายได้ 39,390 ล้านบาท กำไรสุทธิ 7,839 ล้านบาท
.
Q1’2018 รายได้ 9,545 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,899 ล้านบาท
Q1’2019 รายได้ 10,164 ล้านบาท กำไรสุทธิ 2,016 ล้านบาท
..
เป็นหุ้นที่เติบโตได้ดีอย่างต่อเนื่อง เน้นสินเชื่อรถยนต์ และได้ประโยชน์จากการถือหุ้น THANI ที่ทำธุรกิจสินเชื่อรถบรรทุก ที่เติบโตอย่างมากเช่นกัน แนวโน้มในอนาคตจะมีการควบรวมกับ TMB ก็น่าจะเป็นตัวช่วยให้ศักยภาพการเติบโตสูงขึ้น
..
=====================
.
** แกะงบหุ้น Bottom 3 **
.
• LIT -46.21%
.
ปี 2016 รายได้ 218 ล้านบาท กำไรสุทธิ 101 ล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 298 ล้านบาท กำไรสุทธิ 145 ล้านบาท
ปี 2018 รายได้ 305 ล้านบาท กำไรสุทธิ 149 ล้านบาท
.
Q1’2018 รายได้ 79 ล้านบาท กำไรสุทธิ 37 ล้านบาท
Q1’2019 รายได้ 72 ล้านบาท กำไรสุทธิ 33 ล้านบาท
..
หุ้นสินเชื่อ SME ที่เคยเติบโตมาตลอด ในอดีตทำกำไรได้ระดับ +40% แต่ปี 2018 กำไรเพิ่มแค่ 2% และ Q1’19 กำไรลดลง สร้างความผิดหวังให้กับนักลงทุนอย่างมาก เพราะถ้ามาดูรายละเอียดจะพบว่า ถึงแม้สินเชื่อจะขยายตัวได้ แต่มีปัญหาเรื่องของ NPL พอสมควร ราคาหุ้นเลยตอบสนองในทางลบ
.
• ASIMAR -38.22%
.
ปี 2016 รายได้ 614 ล้านบาท กำไรสุทธิ 48 ล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 705 ล้านบาท กำไรสุทธิ 82 ล้านบาท
ปี 2018 รายได้ 524 ล้านบาท กำไรสุทธิ 33 ล้านบาท
.
Q1’2018 รายได้ 136 ล้านบาท กำไรสุทธิ 11 ล้านบาท
Q1’2019 รายได้ 109 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1 ล้านบาท
..
ธุรกิจซ่อมเรือและต่อเรือ ทั้งเรือขนส่ง เรือเฟอรี่ หรือแม้แต่เรือเก็บขยะ ธุรกิจค่อนข้างเฉพาะทาง ขึ้นอยู่กับความต้องการใช้เรือในภาคอุตสาหกรรมต่าง ๆ เคยมีปีที่ดีได้งานเยอะ และก็ปีที่ได้งานน้อย หลายงานต้องผ่านการประมูล ช่วงหลัง ๆ ผลการดำเนินงานไม่ค่อยดี เพราะรับรู้งานไปค่อนข้างเยอะ และไม่มีงานใหม่เข้ามาชดเชยได้เพียงพอ
.
• ASP -28.29%
.
ปี 2016 รายได้ 2,410 ล้านบาท กำไรสุทธิ 756 ล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 2,471 ล้านบาท กำไรสุทธิ 741 ล้านบาท
ปี 2018 รายได้ 2,164 ล้านบาท กำไรสุทธิ 434 ล้านบาท
.
Q1’2018 รายได้ 766 ล้านบาท กำไรสุทธิ 228 ล้านบาท
Q1’2019 รายได้ 502 ล้านบาท กำไรสุทธิ 119 ล้านบาท
..
หุ้นโบรกเกอร์ ไม่ต้องดูอะไรมาก ดูแค่สภาพตลาด ดูโวลุ่มการเทรด หุ้น IPO และการออกกองทุนใหม่ ๆ ซึ่งที่ผ่านมาไม่ใช่แค่เฉพาะ ASP ตัวอื่น ๆ ที่เป็นโบรกเกอร์ก็ตกอยู่ในสภาพการเติบโตลดลงเช่นกัน จากสภาพตลาดที่ไม่ดี
..
=======================
.
** เมื่อไอวี่ อายุ 20 ปี ผลตอบแทนจะเป็นอย่างไร **
.
ผ่านมา 2 ปี พอร์ตของน้องไอวี่ ทำให้นักลงทุนได้เข้าใจว่า เราจะต้องเจอทั้งปีที่ดีและปีที่ไม่ดี แล้วเราจะรู้ได้อย่างไรว่าอีก 20 ปี พอร์ตเราจะเป็นอย่างไร
..
เราตอบคำถามข้อนี้ได้ด้วยการดูภาพ SET ตั้งแต่ปี 2518-2560 ซึ่งมีทั้งปีที่ดีและไม่ดี คือ กำไร 27 ปี ขาดทุน 16 ปี มีปีที่กำไรโตมาก ๆ และปีที่ขาดทุนมาก ๆ คละกันไป แต่โดยรวมแล้วกำไรมากกว่าขาดทุน ทำให้ผลตอบแทนทบต้นของ SET อยู่ที่ 11.87% ต่อปี แปลว่า ถ้าเริ่มที่ 1 ล้านบาท ผ่านไป 43 ปี จะกลายเป็นเงิน 124,331,400 บาท หรือกลายเป็นเศรษฐีร้อยล้านนั่นเอง
..
เพราะฉะนั้น เราเดาได้ไม่ยากใช่มั้ยครับว่าวันที่น้องไอวี่อายุครบ 20 ปี อย่างน้อย ๆ เธอต้องมีเงินหลักสิบล้านบาทแน่นอน แต่การที่จะทำให้เกิดผลลัพธ์แบบนี้ได้ เราต้องยืนอยู่บนหลักการที่ถูกต้องว่า นี่คือการลงทุนระยะยาว ซื้อเฉพาะหุ้นที่ดีในราคายุติธรรม และที่สำคัญเราต้องสามารถอดทนรวยได้
..
..
อ่านรายละเอียดเกี่ยวกับพอร์ตน้องไอวี่แบบเต็ม ๆ ได้ที่ bit.ly/ivy-2nd-year
.
หากสนใจอยากศึกษาเพิ่มเติมหรืออยากลงทุนด้วยวิธีการเดียวกับน้องไอวี่ เข้าไปดูรายละเอียดได้ที่นี่นะครับ
https://wealth.jitta.com/
.
Credit ข้อมูลและรูปจาก Jitta Thailand
.
#JITTA #IVY #วิตามินหุ้น