แกะพอร์ตน้องไอวี่ JITTA … ทำอย่างไร +20% ใน 1 ปี

เราได้เกริ่นกันไว้เมื่อวานว่า พ่อเผ่ากับแม่อ้อ ได้เปิดตัว JITTA WEALTH เมื่อปี 2017 ในจังหวะเวลาเดียวกับที่มีลูกสาวคนแรกคือ น้องไอวี่ (IVY) และก็ได้ลงทุนให้กับลูกสาวคนนี้ด้วย
.
เวลาผ่านไป 1 ปี เมื่อสิ้นเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา ปรากฎว่าได้ผลตอบแทนสูงมากถึง +20.18% เทียบกับ SET ในช่วงเวลาเดียวกันบวกไปแค่ 10.61% เรียกได้ว่ามากกว่ากันเท่าตัวเลยทีเดียว เรามาแกะพอร์ตหนูน้อยกันดีกว่าครับว่าเป็นอย่างไร

** เริ่มที่แผนการลงทุนกันก่อน **
.
1) เงินต้น 1 ล้านบาท
2) ลงทุนหุ้นไทยอย่างเดียว 20 ตัว ตกตัวละประมาณ 50,000 บาท (บวกลบนิดหน่อย เพราะต้องซื้อขั้นต่ำ 100 หุ้น)
3) ซื้อขายครั้งเดียวตอนพฤษภาคม 2017 ด้วย Jitta Ranking คือ หาหุ้นที่มี Jitta Score > 5 ราคา below Jitta Line และเส้นมีแนวโน้มขาขึ้น
4) ปรับพอร์ตครั้งเดียวตอนครบปี คือ พฤษภาคม 2018 แปลว่า ถ้าระหว่างทางหุ้นตกเยอะแค่ไหน ก็จะไม่คัทลอส เช่นเดียวกับกำไรก็ไม่ได้เทคระหว่างทาง คือ ให้อดทนถือหุ้นดีราคาถูกไปยาว ๆ
..
มาดูหุ้นทั้ง 20 ตัวกันครับว่ามีอะไรบ้าง เรียงลำดับตามผลตอบแทน
.
KTC, SWC, THANI, AEONTS, LALIN
TISCO, TIP, TCAP, CNS, KGI
UV, ASP, KKP, KTB, FSS
LHFG, PREB, PPP, 2S, GFPT
..
• กำไร 13 ตัว ขาดทุน 7 ตัว แต่เพราะกระจายความเสี่ยงไว้เท่า ๆ กัน สุดท้ายเลยกำไร +20% แต่ต้องบอกว่า ผลตอบแทนไม่ได้วิ่งขึ้นอย่างเดียว ช่วงแรก ๆ ขาดทุนด้วยซ้ำ ติดลบ 5% แล้วก็ค่อย ๆ ปรับตัวเพิ่มขึ้น บางช่วงก็มีพักตัว แต่สุดท้ายครบ 1 ปี ก็ได้กำไรชนะตลาดในที่สุด
.
• เราจะเห็นว่าไม่มีหุ้นขวัญใจมหาชนอย่าง AOT, CPALL, BDMS, MINT หรือหุ้นที่ Growth แรง ๆ อย่าง BEAUTY, COM7 เพราะว่า หุ้นพวกนี้อยู่สูงกว่า Jitta Line คือ แพงเกินไปนั่นเอง ถึงแม้ว่าจะมี Score ที่สูง
..
===========================
.
** เจาะลึกหุ้น Top 3 **
.
KTC : บัตรเครดิดและสินเชื่อส่วนบุคคล
.
เข้าซื้อที่ 131.5 บาท ด้วย Jitta Score 6.88 และตอนนั้นราคาอยู่ต่ำกว่า Jitta Line 5% (ก็เหมือนจะไม่เยอะนะ) ถ้ามาส่องตัวเลขการเงินย้อนหลังจะเป็นแบบนี้
.
ปี 2015 รายได้ 8,676 ล้านบาท กำไรสุทธิ 2,073 ล้านบาท (GPM 29.2% NPM 23.9%)
ปี 2016 รายได้ 9,909 ล้านบาท กำไรสุทธิ 2,495 ล้านบาท (GPM 30.3% NPM 25.2%)
ปี 2017 รายได้ 11,131 ล้านบาท กำไรสุทธิ 3,304 ล้านบาท (GPM 35.8% NPM 29.7%)
.
รายได้เติบโต แต่เริ่มโตช้าลง ขณะที่ยังควบคุมต้นทุน และค่าใช้จ่ายได้ดี ทำให้กำไรสุทธิโตเพิ่มขึ้นเยอะ
ในส่วนของราคาหุ้น หลังจากซื้อมาไม่นาน เจอข่าวไม่ดี ราคาลดลง 24% แต่ก็ไม่ขาย จนวันนี้ราคาวิ่งมาที่ 336 บาท (+177%) พร้อมกับ Jitta Score 6.9 ซึ่งถือว่ายังสูงอยู่ แต่ราคานี้เรียกได้ว่า Above Jitta Line 45% แปลง่าย ๆ ว่า หุ้นดีแต่ราคาแพงไปแล้วนั่นเอง
.
ส่อง KTC เสร็จ เกิด 3 คำถาม ขึ้นในใจ นั่นก็คือ
.
1) ตอนซื้อราคา Below Jitta Line แค่ 5% เอง แปลว่า Margin of Safety ไม่ได้สูงเท่าไหร่ แต่ก็ซื้อนะ
2) ซื้อหุ้นปุ๊บตกปั๊บ -24% แต่ไม่ขาย แปลว่า Jitta ไม่มีจุดคัทลอส เพราะอาจจะคิดว่าเลือกหุ้นที่ดีมาแล้ว ต้องรอให้แสดงศักยภาพออกมา
3) ตอนนี้ Above Jitta Line 45% ถ้าให้ซื้อตรงจุดนี้คงไม่ใช่ แต่คำถามคือ แล้วควรขายมั้ย? ผมเข้าใจว่าเวลาปรับพอร์ตจะดู Ranking ประกอบ เลือก Top 30 มาลงทุน ถ้า KTC หลุดโผเพราะแพงไปก็คงสลับเป็นตัวอื่นแทน
..
==============================
.
SWC หรือ Sherwood ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์กำจัดแมลง ผลิตภัณฑ์ทำความสะอาด และผลิตภัณฑ์รักษาเนื้อไม้ แบรนด์ที่คุ้นหูกันก็คือ เชนไดรท์ เชนการ์ด
.
เข้าซื้อที่ 11.8 บาท ด้วย Jitta Score 6.65 และตอนนั้นราคาอยู่ต่ำกว่า Jitta Line 15.4% ตัวเลขการเงินย้อนหลังจะเป็นแบบนี้

ปี 2015 รายได้ 1,175 ล้านบาท กำไรสุทธิ 122 ล้านบาท (GPM 38.1% NPM 10.4%)
ปี 2016 รายได้ 1,238 ล้านบาท กำไรสุทธิ 155 ล้านบาท (GPM 38.7% NPM 12.5%)
ปี 2017 รายได้ 1,388 ล้านบาท กำไรสุทธิ 177 ล้านบาท (GPM 37.8% NPM 12.7%)
..
งบการเงินดูดีรายได้และกำไรดูเติบโตมาตลอด หลังจากซื้อไป ราคาก็วิ่งขึ้นมาเรื่อย ๆ บวกกับมีข่าวว่า TOA ที่ถือหุ้นใหญ่ 69.4% จะทำ Tender Offer ก็อาจจะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยให้หุ้นขึ้นด้วย ตอนนี้ราคา 26.8 บาท Jitta Score 7.38 ราคา Above Jitta Line 31.1%

==========================
.
THANI : สินเชื่อรถบรรทุก

เข้าซื้อที่ 4.5 บาท ด้วย Jitta Score 7.13 และตอนนั้นราคาอยู่ต่ำกว่า Jitta Line 8.9% ตัวเลขการเงินย้อนหลังจะเป็นแบบนี้
.
ปี 2015 รายได้ 1,354 ล้านบาท กำไรสุทธิ 749 ล้านบาท (NPM 55.3%)
ปี 2016 รายได้ 1,542 ล้านบาท กำไรสุทธิ 881 ล้านบาท (NPM 57.1%)
ปี 2017 รายได้ 1,901 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,126 ล้านบาท (NPM 59.2%)
.
รายได้และกำไรแบบพีคมาก โตเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ เลย ราคาหุ้นจะขึ้นก็ไม่แปลก ตอนนี้ราคา 7.7 บาท Jitta Score 6.95 ราคา Above Jitta Line 15.1%
..
.
=================================
.
** เจาะลึกหุ้น Bottom 3 **
.
PPP : พรีเมียร์ โพรดักส์ ทำเรื่องระบบบำบัดน้ำเสีย กับ พลังงานทดแทน
.
เข้าซื้อที่ 5.6 บาท ด้วย Jitta Score 6.05 และตอนนั้นราคาอยู่ต่ำกว่า Jitta Line 104.8% ตัวเลขการเงินย้อนหลังจะเป็นแบบนี้
.
ปี 2015 รายได้ 1,514 ล้านบาท กำไรสุทธิ 137 ล้านบาท (GPM 39.4% NPM 9%)
ปี 2016 รายได้ 1,563 ล้านบาท กำไรสุทธิ 155 ล้านบาท (GPM 38.5% NPM 9.9%)
ปี 2017 รายได้ 1,370 ล้านบาท กำไรสุทธิ 98 ล้านบาท (GPM 36.2% NPM 7.2%)
.
รายได้และกำไรลดลงเยอะในปีที่แล้ว เพราะว่าบริษัทเลิกจำหน่ายผลิตภัณฑ์เครื่องใช้ไฟฟ้าอันนึงไป และมีปริมาณการผลิตไฟฟ้าลดลงด้วย ทำให้ราคาหุ้นร่วงตาม มาอยู่ที่ 3.86 บาท Jitta Score เหลือแค่ 2.25 แต่ก็ยัง Below Jitta Line 118%
.
ข้อสังเกตอันนึงที่ผมเห็นคือ หุ้นตัวนี้ Below Jitta Line เป็นร้อยเปอร์เซ็นต์ ให้ความรู้สึกว่าถูกมาก แต่ก็สงสัยว่ามันเป็นไปได้หรอ แล้วพอธุรกิจมันเสียสูญจากการเลิกขายสินค้า ไม่มีตัวอื่นมาทดแทน ทำให้กำไรหด แต่ถ้ามีการเปลี่ยนแปลงอะไรในตัวธุรกิจ กำไรก็อาจจะกลับมาได้ แต่เมื่อมันไม่สม่ำเสมอ ในอนาคตมันก็น่าจะถูกถอดออกจากลิสต์ของ Jitta
.
2S : ทำธุรกิจเหล็กรูปพรรณ
.
เข้าซื้อที่ 5.1 บาท ด้วย Jitta Score 5.3 และตอนนั้นราคาอยู่ต่ำกว่า Jitta Line 101.5% ตัวเลขการเงินย้อนหลังจะเป็นแบบนี้
.
ปี 2015 รายได้ 3,698 ล้านบาท กำไรสุทธิ 34 ล้านบาท (GPM 5.3% NPM 0.9%)
ปี 2016 รายได้ 3,936 ล้านบาท กำไรสุทธิ 343 ล้านบาท (GPM 15.2% NPM 8.7%)
ปี 2017 รายได้ 4,524 ล้านบาท กำไรสุทธิ 285 ล้านบาท (GPM 12.4% NPM 6.3%)
.
รายได้เพิ่มขึ้น แต่กำไรผันผวน เพราะเป็นสินค้า commodity และตลาดก็มีการแข่งขันสูง เรื่องค่าเงินก็มีผล ทำให้ราคาหุ้นตกมาอยู่ที่ 3.5 บาท Jitta Score ไม่ลดอยูที่ 5.58 และ Below Jitta Line 158%
.
ข้อสังเกต คือ หุ้นตัวนี้ Jitta Score ไม่ลดลง เพิ่มนิดหน่อยด้วย อาจเป็นได้ว่าอัตราส่วนการเงินหลายตัวยังดี ทั้งรายได้ ค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ตัวที่ตกลงก็อาจจะเป็นกำไร บวกลบคูณหารกันแล้วมันเลยไปชดเชยกัน
.
================================
.
GFPT : เนื้อไก่แปรรูปและอาหารสัตว์
.
เข้าซื้อที่ 18.8 บาท ด้วย Jitta Score 5.63 และตอนนั้นราคาอยู่ต่ำกว่า Jitta Line 31.5% ตัวเลขการเงินย้อนหลังจะเป็นแบบนี้
.
ปี 2015 รายได้ 16,467 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,195 ล้านบาท (GPM 12.2% NPM 7.3%)
ปี 2016 รายได้ 16,693 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,644 ล้านบาท (GPM 15% NPM 9.8%)
ปี 2017 รายได้ 16,928 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,748 ล้านบาท (GPM 16.4% NPM 10.3%)
Q1’16 รายได้ 4,119 ล้านบาท กำไรสุทธิ 424 ล้านบาท (GPM 15.3% NPM 10.3%)
Q1’17 รายได้ 3,958 ล้านบาท กำไรสุทธิ 146 ล้านบาท (GPM 13.1% NPM 3.7%)
..
ถ้าดูรายปียังเห็นการเติบโต แต่ถ้ามาเจาะที่ Q1 เทียบกัน รายได้และกำไรตกลงอย่างมาก ทำให้ราคาหุ้นเพิ่งจะมาร่วงเอาก็ปีนี้นี่เอง ตอนนี้อยู่ที่ 11.9 บาท Jitta Score 4.25 และ Below Jitta Line 102.6%
.
ก็เป็นหุ้น commodity อีกตัวทื่ทำให้เกิดการขาดทุน คงเป็นเพราะการคาดเดาที่ยาก

================================
.
** Key Learning จากพอร์ตน้อง IVY **
..
1) ยึดหลักการลงทุนที่ชัดเจน Buy a wonderful company at a fair price ตาม Jitta Ranking
2) เลือกหุ้นคุณภาพดี แต่ไม่ใช่หุ้นขวัญใจมหาชนทุกตัว ทำให้มีโอกาสที่ราคายังขึ้นต่อได้
3) กระจายความเสี่ยงดีในหุ้น 20 ตัว มีทั้งกำไรและขาดทุน แต่ตัวที่ถูกมากกว่าที่ผิด พอร์ตเลยโตชนะตลาด ถ้าทำได้แบบนี้ทุกปีก็จะทบต้นกลายเป็นเงินก้อนใหญ่ในระยะยาว
4) อดทนถือหุ้นดีและไม่ดี ในราคาถูกไปยาว ๆ เพราะว่าไม่ปรับพอร์ตจนครบปี ราคาก็จะมีขึ้นมีลง แต่ถ้าเชื่อในหลักการว่าซื้อหุ้นถูกตัว สุดท้ายก็จะกำไร แต่ในทางตรงกันข้ามตัวที่ผิดก็จะขาดทุนเช่นกัน
..
ข้อคิดเห็นส่วนตัวของผมคือ
.
1) ปรับพอร์ตปีละครั้ง ไม่แน่ใจว่านานไปมั้ย อาจจะคอย monitor ตอนงบออกแต่ละไตรมาส แล้วปรับพอร์ตปีละ 2 ครั้งจะดีกว่ามั้ย หรือ คอยติดตามหุ้นแต่ละตัว ถ้าแนวโน้มไม่ดี เช่น น่าจะถูก Disrupt ก็อาจพิจารณาเปลี่ยนตัว
2) หุ้น Commodity คาดการณ์ยาก อาจพิจารณาตัดทิ้ง ไม่เลือกมาลงทุน
3) DCA อาจเป็นอีกทางเลือกหนึ่งของการลงทุนระยะยาว
..
หากใครสนใจศึกษาหรืออยากใช้บริการลองเข้าไปดูรายละเอียดของ Jitta Wealth ได้ที่นี่นะครับ
.
https://wealth.jitta.com/
.
Credit ข้อมูลและรูปจาก Jitta Thailand