เก็บตกจากงาน mai Forum 2019 ในหนังสือ Company Snapshot ถ้าพลิกไปดูหน้าหลัง ๆ จะมีหัวข้อว่าด้วยเรื่อง “เลือกหุ้น mai ในสไตล์นักวิเคราะห์ นักลงทุนและฟินเทค” ซึ่งเป็นการรวบรวมหลักการหาหุ้นที่น่าสนใจของแต่ละท่านไม่ว่าจะเป็น คุณกวี ชูกิจเกษม พี่มี่ ทิวา ชินธาดาพงศ์, Finnomena, Jitta, Stock Radar คือ มีหลากหลายรูปแบบให้เราเอาไปศึกษาและไปทำการบ้านกันต่อ

เนื่องจากความคุ้นเคยที่ใช้เครื่องมือของ Jitta อยู่เป็นประจำ และเห็นว่าแนวทางของหุ้นที่เขาเลือกมาให้ดูมีความน่าสนใจ และแตกต่างจาก Jitta Ranking ที่เราเคยคุยกันไปเมื่อครั้งก่อน ๆ เพราะเป็นการคัดหุ้น 3 แบบด้วยกันคือ เน้นการเติบโต จ่ายปันผล และ turn around มาดูกันครับว่าเป็นอย่างไร (note ไว้ก่อนนะครับว่า ข้อมูลวันที่ 31 พฤษภาคม 2562 ถ้าอยากได้ข้อมูลที่อัพเดทกว่านี้เข้าไปดูได้ที่ websit Jitta ครับ)
.
1. Growth Strategy
.
หลักการ
• อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิ > 18% ต่อปี ในช่วง 3 ปี หลังสุด
• Jitta Score 5-10
• ราคาหุ้นต่ำกว่า Jitta Line
หุ้นที่ผ่านเกณฑ์ เช่น ATP30, HARN, LIT, MOONG, SPVI, TMW, TNP, XO,
.
..
2. Dividend Strategy
.
หลักการ
• อัตราการจ่ายปันผลไม่น้อยกว่า 50%
• ปันผลเพิ่มขึ้น 3 ปี ล่าสุด
• Jitta Score 5-10
.
หุ้นที่ผ่านเกณฑ์ เช่น ASP, CPR, MOONG, SPA, TMW, TNP
.
3. Turn Around Strategy
.
หลักการ
• Jitta Score Trend เพิ่มขึ้น บริษัทมีการพลิกฟื้นกลับมาเติบโตติดต่อกัน 3 ไตรมาส
• Jitta Score 4-5.5
.
หุ้นที่ผ่านเกณฑ์ เช่น ASN, CHAYO, SR, TITLE, UBIS
..
พอเราได้ลิสต์หุ้นแบบนี้มา เราก็สามารถเอาไปทำการบ้านกันต่อได้ง่ายขึ้นนะครับ มีทริคแนะนำนิดนึง ถ้าเราอยากได้หุ้นที่มีทั้ง Growth และ Dividend ไปด้วยกัน เราก็เอาหุ้นที่มันมีอยู่ในทั้ง 2 กลุ่มมาดูครับ จะพบว่ามี 2 ตัว คือ TMW และ TNP ที่ทั้งโตและจ่ายปันผลงาม มาดูกันครับว่า 2 บริษัทนี้ทำอะไรกัน
.
========================
.
** TMW ทำธุรกิจอะไร **
.
ไทยมิตซูวา มีบริษัทแม่มาจากญี่ปุ่นคือ มิตซูวาอิเล็คทริคอินดัสตรี ถือหุ้นอยู่ 56.7% รับจ้างผลิตสินค้าอยู่ 3 ประเภทด้วยกัน คือ
.
• 61% ชิ้นส่วนพลาสติก หลัก ๆ คือ ชิ้นส่วนรถยนต์และจักรยานยนต์ที่ แล้วก็มีอีกนิดหน่อย คือ เครื่องใช้ไฟฟ้า พวกโครงเครื่องถ่ายเอกสาร แป้นคอมพิวเตอร์ รีโมตแอร์ วิทยุติดรถ มี HONDA เป็นลูกค้าหลัก มีโรงงานผลิตอยู่ที่ปทุมธานีกับโคราช สั่งซื้อเม็ดพลาสติกมาจากใน ประเทศกับ supplier หลายสิบราย ราคาก็ผันผวนประมาณนึงตามน้ำมัน แต่ว่าคุยกับลูกค้าปรับเพิ่มและลดได้บ้าง
.
• 35% ชิ้นส่วนแมกนีเซียม ใช้สำหรับกล้องถ่ายรูป ที่เป็นโครงฝาหน้าฝาหลัง ส่วนนี้เป็นงานที่บริษัทแม่ ส่งมาให้ผลิตจากการที่มี connection กับแบรนด์กล้องจากญี่ปุ่นทั้ง CANON, FUJI, SONY, OLYMPUS ตัวแมกนีเซียมนำเข้ามาจากไต้หวันแต่สั่งกับบริษัทที่อยู่ในญี่ปุ่น ราคาไม่ค่อยผันผวนมากเท่าไหร่
.
• 4% ผลิตและซ่อมแม่พิมพ์ ลูกค้า เช่น Pioneer, Canon, Ricoh
.
=================
.
** ผลประกอบการของ TMW เป็นอย่างไร ** (เริ่มปีเมษายน)
.
ปี 2016 รายได้ 2,193 ล้านบาท กำไรสุทธิ 138 ล้านบาท (GPM 18.4% และ NPM 6.3%)

ปี 2017 รายได้ 2,468 ล้านบาท กำไรสุทธิ 175 ล้านบาท (GPM 18.4% และ NPM 7.1%)
ปี 2018 รายได้ 2,968 ล้านบาท กำไรสุทธิ 334 ล้านบาท (GPM 22.5% และ NPM 11.3%)
ปี 2019 รายได้ 3,295 ล้านบาท กำไรสุทธิ 371 ล้านบาท (GPM 21.5% และ NPM 11.2%)
..
รายได้และกำไรเติบโตขึ้นมาเรื่อย ๆ หลัก ๆ ตามอุตสาหกรรมยานยนต์ที่ขยายตัว ทำให้มีออเดอร์ชิ้นส่วนพลาสติกเพิ่ม (แต่ตรงนี้ต้องคอยติดตามยอดผลิตรถต่อเนื่อง) และแมกนีเซียมก็มียอดเพิ่มขึ้นจากการที่ลูกค้าหลักอย่าง Sony และ Fuji ออกโมเดลกล้องใหม่
..
ในแง่ของกำไรถือว่าทำได้ดีที่ GPM 21-22% และ NPM 11% ที่ขยับขึ้นมาเรื่อย ๆ ส่วนนึงมาจากการได้ Economy of Scale ของโรงงาน และมีการขายโรงงานที่จีนที่ขาดทุนออกไปเมื่อ 2-3 ปีที่แล้ว และค่าไฟก็ลดลงด้วยจากการใช้ Solar Cell บนหลังคาโรงงาน ส่วนนี้ได้ลดหย่อนภาษีด้วยครับ
..
=======================
.
** เงินปันผลดีแค่ไหน **
.
ปี 2016 จ่ายเงินปันผล 1.05 บาท
ปี 2017 จ่ายเงินปันผล 1.32 บาท
ปี 2018 จ่ายเงินปันผล 2.55 บาท
ปี 2019 ประกาศจ่ายเงินปันผล 2.80 บาท
..
ปันผลจ่ายเพิ่มทุกปี ถ้าคิดที่ล่าสุดที่กำลังจะจ่าย 2.80 บาท (XD 1 สิงหาคม) ก็ได้ yield 4.3% ก็ถือว่าน่าสนใจ กับหุ้นที่เติบโต และได้ปันผลระดับนี้ แต่หุ้นตัวนี้สภาพคล่องค่อนข้างน้อย ราคาขึ้นลงไม่หวือหวามาก ต้องลองพิจารณาดูกันเองตามความถนัดครับ
.
สำหรับตัว TNP เดี๋ยวไว้มาต่อตอนหน้าครับ เพื่อไม่ให้ยาวเกินไป